澳门新浦京手机版行业丨2月份动力煤市场延续供需双弱格局

【机械网】讯  电厂补库意愿不强  1月初,中国人民银行宣布降准,释放流动性,改善市场的悲观预期,在一定程度上提振商品市场。临近春节前,煤矿减产以及停产范围不断扩大,供应预期收紧,报价明显上调。受宏观经济预期改善以及供应端提振,动力煤期价试探性展开反弹行情。  市场悲观预期好转  2019年元旦假期公布的2018年12月制造业数据下降至临界值,引发了市场对经济形势的担忧。不过,1月4日,中国人民银行下调存款准备金1个百分点,降准释放资金1.5万亿元,净释放资金8000亿元,适当增加资金流动性,在一定程度上改善了市场的悲观预期。  同时,2019年以来,国务院先是批复了关于河北雄安新区总体规划,并且提前下达部分新增地方政府债务限额,在一定程度上增加政府投资,加快地方项目落实,为加快基础设施建设提供良好基础。受此影响,工业需求预期向好,带动企业节前备货需求增加。  结构性供应收紧  临近春节,产地煤矿多以安全生产为主,尤其是近期煤矿事故频发,安全检查力度进一步加大,产区煤矿减产以及停产范围逐步扩大,供应能力略有下降。与此同时,港口情况也不容乐观,2018年年底,由于铁路检修影响运力,港口煤炭到港量下滑,加之下游企业备货以及月初执行长协合同放量影响,港口煤炭库存快速回落。数据显示,截至1月7日,环渤海重要港口库存迅速下滑至1400余万吨,较2018年年底快速下滑超过300万吨。港口供应的减少进一步加剧供应紧张的预期。  值得注意的是,2018年下半年以来,先进优质产能加速释放,产区供应能力增强,部分小煤矿的减产停产对整体供应影响有限。同时,2019年伊始,进口额度较为宽裕,2018年四季度滞期的船舶陆续通关,在外贸煤快速补充下,内贸煤供应压力迅速减轻。  电煤需求增幅有限  2018年年底,冷空气活动频繁,提振电厂煤炭日耗迅速攀升至80万吨以上水平,日耗的快速攀升迅速消耗电厂库存,沿海六大电厂库存快速降至1400余万吨以下水平,较前期高位下滑超过400万吨,部分电厂开始年前备货采购,需求有所好转。  不过,下游需求增幅有限。一方面,元旦过后,冷空气势力减弱,未来十天,我国大部地区气温回升至接近常年同期或略偏高,沿海高日耗或将伴随着天气回暖而开始下降,而临近春节,部分企业提前放假,将进一步拖累电厂日耗;另一方面,目前沿海六大电厂煤炭库存同比依然偏高,截至1月8日,沿海六大电厂煤炭库存同比偏高360万吨,库存依然居于高位,并且1月过后,电煤需求逐渐向淡季过渡,根据往年春节前电厂库存变动情况来看,电厂补库意愿不强。  贸易商加快出货  近期,产地供应收紧提振报价走高,产地与港口报价出现倒挂,加之曹妃甸三港集体上调作业包干费,港口贸易商成本增加,挺价意愿较强。截至1月7日,汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤价格指数报收于593元/吨,市场煤价格高于神华集团公布的月度长协价格,这将影响市场煤需求,电厂主要以执行长协合同为主。同时,一旦企业备货节奏放缓,市场煤需求端弱势将进一步放大,目前贸易商也以加快出货为主,动力煤报价的上行空间有限。  总之,动力煤5月合约价格试探性反弹,但力度有限,我们认为上方575—580元/吨上行压力明显,一旦节前备货需求结束,行情将重归弱势。【打印】
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电煤需求对煤价拉动效应有限

1月份,国内动力煤现货价格在供需双弱的格局下,震荡筑底。随着春节假期结束,产地煤矿已逐渐复产。有关人士预计,2月份,我国动力煤市场或将延续供需双弱格局。

2月份动力煤市场或将延续供需双弱格局

春节前夕煤炭市场供需双弱

中国电力新闻网记者于学华

1月份,春节临近,企业停产范围进一步扩大,电厂耗煤明显下降,煤炭需求转淡。在煤炭供给方面,受陕西矿难影响,安监不断升级,煤矿停产、减产范围进一步向山西、内蒙古地区扩散。

1月份,国内动力煤现货价格在供需双弱的格局下,震荡筑底。随着春节假期结束,产地煤矿已逐渐复产。有关人士预计,2月份,我国动力煤市场或将延续供需双弱格局。

“进入1月后,由于宏观经济压力进一步显现,制造业PMI指数连续两个月位于荣枯分界线下方,加上临近年底,下游工业企业停工导致煤耗断崖式下降,需求疲软。”易煤研究院总监张飞龙称,主产区受矿难影响,坑口价大幅攀升,发运成本进一步上移,供应趋紧。

春节前夕煤炭市场供需双弱

受上述因素影响,沿海煤炭市场价格在供需双弱的格局下以宽幅震荡为主。易煤研究院监测数据显示,截至1月30日,环渤海动力煤价格指数报收于571元/吨,环比2018年12月26日上涨2元/吨。截至2月11日,北方港市场煤5500大卡平仓价为590元/吨左右,环比1月4日小幅下跌1元/吨。

1月份,春节临近,企业停产范围进一步扩大,电厂耗煤明显下降,煤炭需求转淡。在煤炭供给方面,受陕西矿难影响,安监不断升级,煤矿停产、减产范围进一步向山西、内蒙古地区扩散。

“回顾1月中上旬,正值寒冬,下游电厂补库需求较大。虽然以拉运长协煤为主,但市场煤也有少量采购,有利和不利因素交织在一起,促使港口市场煤价上涨幅度为15元/吨,5500大卡市场动力煤实际交易价格涨至595元/吨。”鄂尔多斯煤炭网研究员海霞称,随后,煤炭价格出现了小幅回落。据悉,春节前,环渤海港口所运煤炭主要以长协煤为主,沿海煤市呈现供需两弱走势,各大运煤港口发运量也处于中低位水平,库存相对稳定。此外,业内人士分析,春节前,受终端需求走弱影响,产地煤价和港口煤价走势分化,尤其是陕西榆林与环渤海港口动力煤价差倒挂程度加剧。

“进入1月后,由于宏观经济压力进一步显现,制造业PMI指数连续两个月位于荣枯分界线下方,加上临近年底,下游工业企业停工导致煤耗断崖式下降,需求疲软。”易煤研究院总监张飞龙称,主产区受矿难影响,坑口价大幅攀升,发运成本进一步上移,供应趋紧。

春节期间下游需求继续走弱

受上述因素影响,沿海煤炭市场价格在供需双弱的格局下以宽幅震荡为主。易煤研究院监测数据显示,截至1月30日,环渤海动力煤价格指数报收于571元/吨,环比2018年12月26日上涨2元/吨。截至2月11日,北方港市场煤5500大卡平仓价为590元/吨左右,环比1月4日小幅下跌1元/吨。

春节期间,“三西”地区煤矿陆续放假,煤炭产量收缩。下游用煤企业也处于停工放假中,采购积极性低,煤价企稳。

“回顾1月中上旬,正值寒冬,下游电厂补库需求较大。虽然以拉运长协煤为主,但市场煤也有少量采购,有利和不利因素交织在一起,促使港口市场煤价上涨幅度为15元/吨,5500大卡市场动力煤实际交易价格涨至595元/吨。”鄂尔多斯煤炭网研究员海霞称,随后,煤炭价格出现了小幅回落。据悉,春节前,环渤海港口所运煤炭主要以长协煤为主,沿海煤市呈现供需两弱走势,各大运煤港口发运量也处于中低位水平,库存相对稳定。此外,业内人士分析,春节前,受终端需求走弱影响,产地煤价和港口煤价走势分化,尤其是陕西榆林与环渤海港口动力煤价差倒挂程度加剧。

具体看产地方面,1月份,内蒙古全区动力煤坑口结算价格、电煤购进价格均小幅上涨。春节期间,受下游需求方补库影响,2月份内蒙古煤炭价格或将继续小幅上涨。据业内人士统计,陕西榆林地区只有几家煤矿春节期间继续维持生产,均是对应长协和部分固定客户,其他大部分煤矿处于停产停销状态,目前小部分民营煤矿已经复产。而山西一部分煤矿春节正常生产,目前大部分煤矿已陆续复产。

春节期间下游需求继续走弱

此外,春节假期沿海六大电厂日耗基本保持平稳运行,库存依旧保持高位,由于长协煤保供,电厂补库多以长协煤为主。

春节期间,“三西”地区煤矿陆续放假,煤炭产量收缩。下游用煤企业也处于停工放假中,采购积极性低,煤价企稳。

“进入1月份,下游工业企业停工面积继续扩大,沿海电厂日耗断崖式下跌。截至2月11日,沿海六大电厂日耗降至43.71万吨,环比1月初减少了36万吨/天;沿海六大电厂库存为1681.84万吨,比去年同期增加830万吨,可用天数为38天。”张飞龙表示,根据中央气象台预报显示,春节期间,北方大部气温偏低,南方气温偏高且多阴雨天气,因下游工业企业处于放假停产状态,其对电厂采购积极性提振作用或有限。

具体看产地方面,1月份,内蒙古全区动力煤坑口结算价格、电煤购进价格均小幅上涨。春节期间,受下游需求方补库影响,2月份内蒙古煤炭价格或将继续小幅上涨。据业内人士统计,陕西榆林地区只有几家煤矿春节期间继续维持生产,均是对应长协和部分固定客户,其他大部分煤矿处于停产停销状态,目前小部分民营煤矿已经复产。而山西一部分煤矿春节正常生产,目前大部分煤矿已陆续复产。

短期下游动力煤需求有望提升

此外,春节假期沿海六大电厂日耗基本保持平稳运行,库存依旧保持高位,由于长协煤保供,电厂补库多以长协煤为主。

对于2019年的煤炭行情,开源证券发布研报称,当前经济下行压力较大,稳增长基调下预计2019年财政政策将更加积极,基建投资有望加大,对上游能源需求起到一定的推动作用。下游四大行业需求相对稳定,但由于之前市场经济与政策双重调节,未来两年新增产能对供给的贡献量很小,煤炭供需格局持续保持紧平衡或小幅正缺口的概率较大。加上政策层面对进口煤的季节性调节以及长协煤的因素,煤炭价格将在2019年保持平稳波动,但在季节性因素影响下会出现阶段性涨幅较大格局。

“进入1月份,下游工业企业停工面积继续扩大,沿海电厂日耗断崖式下跌。截至2月11日,沿海六大电厂日耗降至43.71万吨,环比1月初减少了36万吨/天;沿海六大电厂库存为1681.84万吨,比去年同期增加830万吨,可用天数为38天。”张飞龙表示,根据中央气象台预报显示,春节期间,北方大部气温偏低,南方气温偏高且多阴雨天气,因下游工业企业处于放假停产状态,其对电厂采购积极性提振作用或有限。

国投安信期货分析师指出,春节前夕,北方港口动力煤现货价格与沿海煤炭运价均弱势下跌,与产地煤价的上涨背道而驰,主要原因就是下游煤炭需求低迷。一方面是宏观经济和季节因素导致日均耗煤量呈现可预见性的断崖式下滑,另一方面是电厂煤炭库存相对充裕,补库意愿低。截至2月3日,沿海六大电厂煤炭库存增至1641.68万吨,为2013年春节以来同期最高库存水平,库存可用天数高达42天以上。该分析师认为,农历正月十五过后,随着工业企业陆续复工,短期内动力煤下游需求有望明显提升,这是季节性规律。不过,因为下游电企及港口的煤炭库存都较为充裕,沿海动力煤市场将先经历一个去库存过程,之后再看是否出现一轮主动补库行情。

短期下游动力煤需求有望提升

“春节后动力煤市场供应同比减少的确定性正逐步增强,动力煤市场价格的底部区间或将在春节前已基本确立。”张飞龙表示,下游沿海六大电厂的高库存将制约价格的上涨,春节后电煤需求对于市场价格的拉动效应或将有限,因此预计2月份动力煤市场或将延续供需双弱格局。张飞龙认为,煤矿停产叠加矿难影响安检升级,产地供应进一步收紧,2月下旬复产情况将成为影响行情的焦点。2月份,由于煤矿停产与下游工业企业复工缓慢,动力煤价格或将继续维持震荡。

对于2019年的煤炭行情,开源证券发布研报称,当前经济下行压力较大,稳增长基调下预计2019年财政政策将更加积极,基建投资有望加大,对上游能源需求起到一定的推动作用。下游四大行业需求相对稳定,但由于之前市场经济与政策双重调节,未来两年新增产能对供给的贡献量很小,煤炭供需格局持续保持紧平衡或小幅正缺口的概率较大。加上政策层面对进口煤的季节性调节以及长协煤的因素,煤炭价格将在2019年保持平稳波动,但在季节性因素影响下会出现阶段性涨幅较大格局。

国投安信期货分析师指出,春节前夕,北方港口动力煤现货价格与沿海煤炭运价均弱势下跌,与产地煤价的上涨背道而驰,主要原因就是下游煤炭需求低迷。一方面是宏观经济和季节因素导致日均耗煤量呈现可预见性的断崖式下滑,另一方面是电厂煤炭库存相对充裕,补库意愿低。截至2月3日,沿海六大电厂煤炭库存增至1641.68万吨,为2013年春节以来同期最高库存水平,库存可用天数高达42天以上。该分析师认为,农历正月十五过后,随着工业企业陆续复工,短期内动力煤下游需求有望明显提升,这是季节性规律。不过,因为下游电企及港口的煤炭库存都较为充裕,沿海动力煤市场将先经历一个去库存过程,之后再看是否出现一轮主动补库行情。

“春节后动力煤市场供应同比减少的确定性正逐步增强,动力煤市场价格的底部区间(570~585元/吨)或将在春节前已基本确立。”张飞龙表示,下游沿海六大电厂的高库存将制约价格的上涨,春节后电煤需求对于市场价格的拉动效应或将有限,因此预计2月份动力煤市场或将延续供需双弱格局。张飞龙认为,煤矿停产叠加矿难影响安检升级,产地供应进一步收紧,2月下旬复产情况将成为影响行情的焦点。2月份,由于煤矿停产与下游工业企业复工缓慢,动力煤价格或将继续维持震荡。

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